股指期货何为挂单价摩根大通警告:美国货币商场压力有可能再度恶化

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摩根大通警告:美国货币商场压力有可能再度恶化

摩根大通标明,虽然美联储向金融体系投进巨额资金,但上个月导致短期告贷利率飙升的货币商场压力可能会再度严峻恶化。

为了减轻回购商场的压力,美联储已开始供给隔夜借款,并每个月购买多达600亿美元的短期美国国债。在9月下旬,有抵押品的借款利率飙升,剖析师指出银行间准备金稀缺以及束缚银行资产负债表规划及其供给回购借款才能的法规是主要原因。

以驻纽约剖析师Joshua Younger为首的摩根大通剖析师在一份报告中标明,并不坚信美联储现已处理了融资商场存在的问题。在上星期,虽然直接与美联储进行交易的一级交易商全额接受了美联储供给的隔夜活动性,向美联储卖出了尽可能多的短期国债,但资金压力依然再次浮现。

“根据咱们的新视角,应将这些变化理解为暴露出美联储针对其公开商场操作问题所选择的处理方案的局限性,” 剖析师们写道。“跟着年末来临,咱们认为,局势可能变得更糟。”

摩根大通剖析师写道,美联储供给的隔夜活动性直接流向一级交易商,而最需求这些资金的对错一级交易商。因此,该方案的成功取决于传递多少活动性,但是规则银行必须持有多少资本以避免丢失的法规束缚了一级交易商向非一级交易商供给活动性的才能。

同时,根据大型银行第三季度的成绩对其资产负债表进行的初步剖析标明,为了避免活动性费用,它们可能不得不在年末行进一步减少回购活动。

摩根大通剖析师标明:“向银行系统供给的新的永久性准备金面临相同的问题,同时遭到资产负债表和日内活动性需求的束缚,而正是它们开始引发了问题。”

在摩根大通之前,美银美林和高盛也发出了类似警告,并将9月份的融资压力归因于金融危机后银行监管等要素。高盛标明,即便在美联储采纳最新举措以缓解融资商场不畅的问题之后,“中介瓶颈依然存在”。

摩根大通剖析师主张,跟着年末融资压力增大,联邦基金利率和回购利率之间的距离可能在12月份扩大,投资者能够使用期货商场预做准备。